Analizy kantoru internetowego

Można ironicznie stwierdzić, że Rada Polityki Pieniężnej jest niezwykle skuteczna w działaniu, ponieważ praktycznie za każdym razem zaskakuje rynki swoją decyzją. Tym razem wbrew powszechnym oczekiwaniom stopa referencyjna obniżona została o 50 punktów bazowych. Jednocześnie RPP zakończyła cykl luzowania. Koniec cyklu precyzował dziś w wypowiedziach członek RPP - Adam Glapiński twierdząc, że stopa referencyjna na poziomie 1,5% pozostanie stała do I kwartału 2016 roku. W efekcie środowej konferencji Marka Belki i stwierdzenia o zakończeniu obniżek stóp złoty chwilowo umocnił się w stosunku do wszystkich głównych walut.

Większych ruchów spodziewaliśmy się w związku z rozwojem sytuacji w Europie i USA i tak też się stało. Najpierw znaczące osłabienie Euro w czwartek po konferencji prezesa EBC Mario Draghiego pozwoliło na przebicie przez parę EUR/PLN wsparcia w rejonie 4,15, następnie kolejny ruch spadkowy w piątek sprowadził notowania na poziom 4,12. Obecnie kwotowania powinny zmierzać w okolice 4,10 – 4,09.

Wspominaliśmy, że w przypadku pozytywnych dla dolara danych kurs USD/PLN może znaleźć się na poziomie tegorocznego szczytu – 4,79. Doszło do tego w piątek po południu. Aktualnie możemy spodziewać się korekcyjnego uspokojenia, ale w dalszej perspektywie, być może po środowej konferencji FED (18 marca) oczekujemy na próbę zmierzenia się z oporem na 3,91. W tym tygodniu rynek powinien być spokojniejszy, istotny odczyt z polskiej gospodarki pojawi się dopiero w piątek – inflacja CPI za luty. Również (albo przede wszystkim) na rynkach zagranicznych brak ważnych publikacji – uwagę przyciągają jedynie środowe dane o sprzedaży detalicznej w USA.

Na koniec chcieliśmy jeszcze raz podkreślić narastającą rozbieżność w notowaniach par EUR/PLN i USD/PLN. O ile 3 i 4 marca wszystkie pary poruszały się w podobnym stylu to już w kolejnych dniach widać dominujące znaczenie wydarzeń na rynkach zagranicznych. Znając już decyzje i zamiary RPP, oczekujemy, że w najbliższych miesiącach rozbieżności będą potwierdzane i powiększane.

Maciej Morawski, MPW

DM HighSky Brokers