Blog
- 2022-11-17Anomalie na rynku
Na giełdzie występuje wiele zawirowań, często są one sprzeczne z teorią o efektywnym rynku i przeczą wszelkim przewidywaniom. Wśród zdarzeń powodujących zmiany wyróżniamy m.in. anomalie kalendarzowe, fundamentalne i te, które mają związek z nadreaktywnością i podreaktywnością rynku. Czym są anomalie na rynku i czy można je przewidzieć? Sprawdź sam! Czym są anomalie? Anomalie, najprościej ujmując są to to odchylenia od normy. W ekonomii rozumiane są jako takie wydarzenia, które wyraźnie wpływają na kształt rynku. Mogą one prowadzić do zmian w kierunku kursu, powodując zakłócenia podczas trwającej akumulacji lub przyspieszając powolne trendy. Anomalie zaskakują rynek - zaburzają stan, gdy uczestnicy rynku podejmują racjonalne kroki, a ceny rynkowe odzwierciedlają wszystkie informacje dostępne inwestorom. Niektórzy uważają jednak, że anomalie nie istnieją - gwałtowne wahania kursów walutowych przestraszą tylko tych, którzy nie rozumieją rynku i nie są przygotowani na zmiany. Rodzaje anomalii rynkowych Jedną z najbardziej znanych anomalii giełdowych jest tak zwana anomalia kalendarzowa lub sezonowa. Jest ona związana z trendami rynkowymi, które występują w danych okresach roku, miesiącach, w danym dniu itd. Pojawia się ona cyklicznie a jej istnienie zostało zaobserwowane na przestrzeni lat. Innym rodzajem anomalii są anomalie fundamentalne, tj. zjawiska związane ze spółką, której dotyczą. Jedną z najczęściej badanych anomalii jest ta związana z wielkością firmy. Wiele wskazuje na to, że średnie stopy zwrotu są znacznie wyższe w tych spółkach, które charakteryzują się niską kapitalizacją, w przeciwieństwie do spółek charakteryzujących się wysokimi wartościami kapitałów własnych. Wśród występujących na rynku zjawisk wyróżniamy też anomalie związane z nadreaktywnością i podreaktywnością rynku. Zjawiska te wynikają z odchylania się stóp procentowych od poziomu określanego jako efektywny, czyli takiego, który odzwierciedla wszelkie informacje nt. spółek na rynku. Nadreaktywność występuje, kiedy ceny rynkowe różnią się od ich fundamentalnych wartości. Podreaktywność rynku to opóźniona reakcja inwestorów - informacje są odzwierciedlone w cenach z opóźnieniem. Przykłady anomalii giełdowych Jednym z wielu przykładów anomalii giełdowych może być tzw. „efekt stycznia”- szybka hossa na rynku na początku roku, mająca związek z wdrażaniem nowych strategii inwestycyjnych. Inną anomalią jest tzw. Rajd Świętego Mikołaja - wzrost pod koniec grudnia i pierwsze dwa dni kalendarza gregoriańskiego. Przyjmuje się, że powodem tego „Rajdu’ jest świąteczny nastrój i zwyczaje, które są obecnie siłą napędową niektórych z najbardziej dochodowych branż. Kolejny przykład to anomalia „Sell in May and go Away”, czyli „Sprzedaj w maju i odejdź, która zakłada, że inwestorzy powinni sprzedać swoje akcje na początku maja i wrócić na rynek pod koniec października (Halloween). Na podstawie obserwacji długoterminowych wiadomo, że okres od listopada do kwietnia przynosi wyższe zwroty posiadanych akcji niż okres od maja do października. Czy anomalie da się przewidzieć? Wielu badaczy rynku finansowego i giełdy śledzi anomalie na giełdzie. Należy jednak pamiętać, że przewidując sytuację na rynku, powołują się oni na szacunki wynikające z analizy dotychczasowo zebranych danych. Ustalają więc jedynie prawdopodobieństwo, czy wydarzą się ponownie. Nikt nie jest jednak w stanie przewidywać anomalii w 100%.